투자 연구를 이해하고
함께 판단하는 공간

첫 수업 · 좋은 회사와 좋은 투자

읽는 자료와 계산하는 자료를 함께 연결합니다

AI는 출처·기준일·단위·계산식·과거 판단을 보존한 연구 자료를 사용합니다. 사용자는 그 자료에서 만든 쉬운 보고서와 수업을 봅니다. 별도 자료를 두 번 수기로 작성하기보다 같은 근거에서 두 가지 보기를 만듭니다. 교육 사이트는 이 보고서와 수업을 모으는 입구로 설계합니다. 현재 이 문서는 첫 교재이며, 사이트 배포는 아직 하지 않았습니다.

보고서를 읽는 순서

매 보고서는 ① 무엇이 확인됐나 ② 쉬운 말로 무슨 뜻인가 ③ 우리 판단에 어떤 영향을 주나 ④ 반대 근거와 모르는 것은 무엇인가 ⑤ 다음에 무엇을 확인하나 순서로 읽습니다. 사실·회사 전망·시장 예상·우리 가설은 각각 표시합니다. 회사명·기간·통화·출처·자료 확인일이 없는 숫자는 먼저 확인합니다.

학습 지도

1강 좋은 회사와 좋은 투자는 어떻게 다른가 — 아래 첫 수업 2강 시장·업종·ETF — 전체에서 기업으로 좁히기 3강 매출·이익·현금흐름·부채 — 실제로 돈을 버는가 4강 시장 예상·회사 전망·가격 — 기대보다 좋아질 수 있는가 5강 차트·기간·거래량·비교 지수 — 가격의 움직임 읽기 6강 뉴스·공시·배당·실적 발표 — 사건과 가격 연결하기 7강 손실·비용·분산 — 틀렸을 때 얼마나 잃는가 8강 예측 기록과 복기 — 결과를 보고 기준 고치기 현재 작성 완료 범위는 1강입니다. 2~8강은 학습 순서이며 완성된 수업이 아닙니다.

1강: 좋은 회사와 좋은 투자는 다를 수 있습니다

오늘의 질문: 회사가 잘되는데 주가는 왜 떨어질까요? 공부를 마치면 회사의 실제 성과, 시장의 기대, 내가 내는 가격을 구분할 수 있어야 합니다.

주식은 회사 소유권의 일부입니다

주식을 산다는 것은 회사의 작은 지분을 가진다는 뜻입니다. 가격이 올라 팔아서 이익을 얻을 수도 있고, 회사가 배당을 지급하면 받을 수도 있습니다. 배당은 약속된 이자가 아니며 줄거나 없어질 수 있습니다. 가격은 내려갈 수 있고 투자금을 잃을 수 있습니다.

가상의 가게로 생각해 봅시다

아래 숫자는 설명용 가상 예시이며 실제 기업 평가가 아닙니다. 한 가게가 1년에 이익 1,000만 원을 내고, 소유권 전체의 가격이 1억 원이라고 합시다. 가격은 연간 이익의 10배입니다. 이것을 가격과 이익을 비교하는 배수라고 부릅니다. 다른 가게도 똑같이 1,000만 원을 벌지만 전체 가격이 5억 원이라면 50배입니다. 같은 이익이어도 우리가 내는 가격은 다릅니다. 그렇다고 10배가 무조건 싸고 50배가 무조건 비싼 것은 아닙니다. 미래 성장, 이익의 지속성, 부채와 위험을 함께 봐야 합니다. 이익이 모두 주주에게 현금으로 지급되는 것도 아닙니다.

성과와 기대를 따로 봅니다

작년 이익이 100이었고 올해 120이 됐다면 20% 성장입니다. 그런데 사람들이 이미 150을 기대했다면 결과가 기대보다 낮습니다. 반대로 80을 예상했는데 100이 나오면 작년과 같아도 기대보다 좋습니다. 이 차이가 주가 판단의 한 단서입니다. 다만 주가는 금리·업종·수급·앞으로의 전망 등에도 움직이므로 이 예시만으로 상승과 하락을 예측할 수는 없습니다.

우리 조사표에서 ‘미확보’는 나쁘다는 뜻이 아닙니다

시장 예상치가 미확보라고 적혀 있으면 자료를 아직 확인하지 못했다는 뜻입니다. 전망이 나쁘다는 평가가 아닙니다. 회사가 직접 제시한 전망과 여러 분석가의 예상도 다릅니다. 비교할 때는 같은 분기·같은 회계 기준·같은 통화인지 확인합니다. 기간이 다른 숫자를 섞으면 비교 결과가 틀릴 수 있습니다.

수익과 손실을 숫자로 읽습니다

100만 원이 110만 원이 되면 비용 전 수익률은 10%입니다. 100만 원이 80만 원이 되면 손실은 20%입니다. 80만 원에서 다시 100만 원이 되려면 25% 올라야 합니다. 손실률과 회복에 필요한 상승률은 같지 않습니다. 실제 성과는 매매·환전 비용과 적용되는 세금도 반영해야 합니다. 월 열 배는 100만 원을 1,000만 원으로 만드는 것으로 순이익 900만 원, 비용 전 수익률 900%에 해당합니다. 연구 목표와 달성 가능한 예상 수익을 혼동하지 않습니다.

차트는 무엇을 보여주나요?

차트는 과거 가격과 거래량을 보여줍니다. 이동평균은 정해진 개수의 가격 평균으로 과거 흐름을 부드럽게 보여주는 도구입니다. 미래 가격을 확정하지 않습니다. 우리 계산의 ‘20봉 변화’는 달력 20일이 아니라 일별 관측 20개 간격의 변화입니다. ETF보다 덜 떨어져 상대성과가 좋아도 내 투자 자체는 손실일 수 있습니다. 관측한 200봉의 최대 낙폭은 전체 역사나 실제 계좌의 최대 손실을 뜻하지 않습니다.

오늘 기억할 네 가지

① 회사가 좋은가와 현재 가격이 좋은가는 별도 질문입니다. ② 성장률과 시장 기대 대비 차이는 다릅니다. ③ 자료가 없다는 말은 결과가 나쁘다는 말이 아닙니다. ④ 차트와 예상치는 판단 자료이며 확정된 미래가 아닙니다.

스스로 확인해 보기

질문 1. 이익이 20% 늘면 주가도 반드시 오를까요? 질문 2. 시장 예상치 미확보는 그 회사 전망이 나쁘다는 뜻일까요? 질문 3. 20% 손실 후 원금 회복에 필요한 상승률은 얼마일까요? 질문 4. 비교 ETF가 10% 하락하고 내 종목이 5% 하락했다면 실제로 이익을 낸 걸까요? 답: 1 아니요. 기대와 가격 등도 봅니다. 2 아니요. 아직 확인되지 않은 자료입니다. 3 25%입니다. 4 아니요. 상대적으로 덜 하락했지만 절대 수익률은 마이너스입니다.

다음 수업과 대화

다음에는 실제 기업 한 곳의 보고서를 열고 매출·이익·시장 예상·차트가 각각 어느 질문에 답하는지 함께 읽습니다. 한 번에 용어를 많이 외우기보다 한 보고서에서 두세 가지 개념을 익히고, 사용자의 설명으로 이해를 확인한 뒤 다음으로 넘어갑니다. 모르는 질문과 설명이 부족한 지점을 다음 교재 수정 기록에 남깁니다.

근거와 버전

작성일: 2026년 10월 17일. 교육 초안 v0.1. 실제 종목 매수 의견이 아닙니다. 가상 예시와 연구 자료의 상태를 구분했습니다. 미국 SEC 투자자 교육: 주식의 소유권·수익 원천·위험 https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/stocks Fidelity 지표 설명: 단순 이동평균의 계산과 후행성 https://www.fidelity.com/learning-center/trading-investing/technical-analysis/technical-indicator-guide/sma 차트 독립 검산: 삼성전자·Microsoft 두 표본의 계산 일치. 제공자 원천 확정봉 및 배당 포함 총수익 검증을 의미하지 않습니다.